导读：崩塌总是来得猝不及防，从巅峰到谷底仅用了18个月。复盘其陨落轨迹，三大致命伤贯穿始终……

一、光环之下的野心：从汽车巨头到天空征服者

2020年，现代汽车集团掌门人郑义宣从父亲郑梦九手中接过权杖，这位50岁的接班人以一句"飞行汽车和机器人业务将占集团半壁江山"的宣言，开启了韩国工业巨擘的空中冒险。现代汽车的历史堪称亚洲制造业的传奇——1945年由农民郑周永创立，凭借伊兰特、索纳塔等车型在2000年代初杀入中国年销百万俱乐部。但电动化浪潮下，这个曾经的全球第五大车企已连续六年未达销量目标，中国市场更遭遇腰斩式下滑。

郑义宣将目光投向天空。2021年，现代汽车将刚成立的城市空中交通部门独立，成立Supernal公司，由NASA前航空副局长申宰元博士执掌。这个"含着金汤匙出生"的项目，甫一亮相便震动业界：与Uber合作开发电动空中出租车，发布首架概念机S-A1，宣称时速100公里可载4人；在英国启用全球首个垂直起降机场，规划五年内在20国铺设200个起降点。2024年CES展上，V型尾翼的S-A2概念机惊艳亮相，巡航时速200公里、航程95公里的数据，配合300万美元的定价策略，勾勒出"空中特斯拉"的蓝图。

二、崩塌始末：当理想撞上现实的铜墙铁壁

然而，崩塌总是来得猝不及防。2025年9月，Supernal突然宣布暂停所有研发，CEO申宰元、CTO David McBride等核心高管集体离职，700人团队裁员30%。这个曾获现代14.5亿美元注资（估值超100亿人民币）的独角兽，从巅峰到谷底仅用了18个月。复盘其陨落轨迹，三大致命伤贯穿始终：

1. 技术幻象与工程鸿沟

尽管宣称"达到商用飞机安全标准"，但Supernal始终未通过适航认证。其分布式电力推进系统虽借鉴汽车制造经验，但eVTOL对轻量化、冗余设计的要求远超传统汽车。前员工透露："飞行器80%部件需重新设计，现代的供应链体系难以支撑。"2024年试飞中暴露的电池热失控风险，最终成为压垮骆驼的最后一根稻草。

2. 生态构建的空中楼阁

郑义宣构想的"多式联运生态"在现实中寸步难行。尽管与Uber、Clay Lacy Aviation等合作，但城市空中交通所需的空域管理、起降点建设、电池补给网络仍停留在概念阶段。伦敦试点机场日均仅完成3次非载人测试，距离商业化运营所需的每小时10架次相差百倍。

3. 资本退潮下的生存危机

全球eVTOL赛道在2024年迎来洗牌：德国Lilium、Volocopter相继破产，中国时的科技、沃兰特虽获百亿订单，但交付周期普遍延后至2026年。Supernal的困境折射行业困境——摩根士丹利将2040年eVTOL市场规模预测从1万亿美元下调至3000亿美元，资本开始用更严苛的眼光审视技术成熟度。

三、行业镜鉴：中国低空经济的破局之道

Supernal的陨落给狂飙的中国低空经济敲响警钟。2024年"低空经济元年"热潮中，小鹏汇天、峰飞航空等企业获超50亿元融资，但深层隐忧已然浮现：

技术层面，亿航EH216-S虽获全球首张适航证，但载荷仅200公斤、航程100公里，与载人需求存在代差。基建层面，深圳试点建设的15个起降点中，仅3个实现常态化运营。商业模式上，亿航转战文旅市场的举动，暴露出eVTOL在通勤场景的先天不足。

但希望仍在。上海时的科技斩获阿联酋10亿美元订单，沃兰特航空与泰国签下17.5亿美元大单，证明中国eVTOL在特定场景的突围可能。正如宁德时代通过电池技术换道超车，中国或可凭借新能源产业链优势，在复合材料、飞控系统等关键领域建立新范式。

四、未来启示录：在星辰与大地间寻找平衡

Supernal的故事，本质是工业文明对天空的笨拙初探。当郑义宣在CES展上描绘"空中出租车"蓝图时，或许忽略了两个基本事实：

1、需求刚性不足：曼哈顿空中出租车每公里成本是地铁的50倍，而北京地铁日均客流突破1200万人次；

2、技术成熟曲线：莱特兄弟首飞与民航普及间隔44年，eVTOL的产业化周期可能更为漫长。

但人类对天空的向往永不熄灭。现代汽车虽暂停Supernal项目，却未放弃氢能飞行器研发；中国商飞C919客机供应链中，已有30%零部件实现航空级复用。或许正如SpaceX用20年完成可回收火箭的涅槃，eVTOL的真正突破，需要产业界以更耐心的姿态，在基础材料、能源革命、空域改革等领域持续深耕。

当资本热潮退去，留下的不应是满地狼藉，而是照亮未来的星火。毕竟，莱特兄弟的"飞行者一号"也曾被嘲笑为"会飞的自行车"，而今天，我们离"会飞的汽车"，或许只差一个真正的临界点。